真格调，助创业——采访真格基金主席徐小平先生

编者按：

中国国内创业大潮风起云涌，天使投资人扮演了“引路人”的角色，发挥了重要作用。真格基金（Zhen Fund）在创业投资界声名遐迩，旗下有很多成功的项目投资。真格基金主席徐小平先生也是中国的传奇人物，从早年留学教育机构“新东方”，跨界转型为成功的天使投资人，也成为青年创业者和青年投资人的导师。

《REEC》杂志通过采访，希望了解中国国内创业投资大潮，真格基金和徐小平先生的故事，以及对于欧洲创业投资界合作的展望。

当然，我们也希望徐小平先生透露一下，他们投资项目的标准和逻辑，以及对于创业者的忠告。

 

1.徐先生的个人经历也是非常传奇，可否再介绍一下从新东方到真格基金的转变？做实业和做天使投资的区别在哪里？

其实从新东方到真格基金，我一直在做的一件事就是和中国最优秀的青年人在一起。

至于投资人跟企业家的区别，那便是企业家太不容易了！太苦，太累，太沉重，当然，成功之后，财富和荣誉也属于企业家。我们有全民偶像企业家，但并没有全民偶像投资家。即使在美国，巴菲特并不是青少年的偶像，乔布斯（Steven Paul Jobs）、马斯克（Elon Musk）才是。

投资人当然也非常重要，因为许多梦想如果没有资金支持，就会胎死腹中，不得问世。许多极速成长企业，如果没有资金支持，机会半途夭折，魂断蓝桥。所以投资人是创业创新的三江源头之一，是创业创新时代的核心链条环节之一。

就实际情况而言，无论在国外还是在中国，投资人往往是企业家出身。办企业成功后，有了钱再来帮助新一代的创业家，代代相传，形成创业创新的滔滔洪流，百年澎湃。

 

2.真格基金做为国内天使投资的领军企业，有很多脍炙人口的成功投资。这些成功案例有什么共性？

天使投资其实不是很难。只要找到雷军、毛大庆这样的人，给他们钱就可以了。

每个天使投资人的成功，往往与他现有的事业资源有关，比如王刚投程维，他们本来就是阿里的同事。

我开始做投资，也是因为新东方学生学成回国，找到我要钱。当年我拿过他们的钱，现在人家来要债，我不得不还！

所以天使投资的秘诀在于人脉资源。天使投资新手，面对一个陌生人，说实话确实很难判断。

我说说真格的经验吧：真格天使投资团队，除了一位合伙人李剑威来自红杉资本之外，其余的人开始的时候基本都没有经验，但很快都成长为业内优秀、投出好项目的投资者。原因是我们强调投人，只要这个人的学习能力、工作能力、影响他人的能力足够好，团队里面有互补的合伙人，我们都会认真考虑。

我们常常开会吼叫：投人，投人，投人。而不是投事、投模式、投方向。

因为早期创业一定需要经过无数试错和调整，只要创始人强大、团队战斗力强，就能走过暴风骤雨，抵达胜利的彼岸。

 

3.目前国内创业大潮兴起，您对于准备创业和正在创业的年轻人，有什么忠告？

我们天天在和创业者对话，我最常说的有两点：

第一早期创业要聚焦，就做一个点，千万不要几个事情同时做。新东方现在是一个巨无霸，什么项目都有，但本质上，它只有一个产品：托福。围绕托福，它产生了无数需求，产生了巨大的产业链。但托福无论在过去还是今天，都是它的核心。

腾讯，就是一个QQ嘛。所以，一定要聚焦做好一件事情，越简单、越单纯、制约因素越少，这个事情越好。

第二，创业者一定要注意股权结构。生产关系决定生产力。一般而言，天使阶段极限不要出让超过30%的股份。真格基金一般只要10-20%之间，大部分是在15%以内。

昨天和今天，我见了两个企业，非常好的企业，但还没有到A轮，两家企业已经出让四十几的股份了，这到了后面，创业者会剩得越来越少，这是非常不好的情况。珍惜股份，珍惜生命！

股份就是企业战车的引擎和马力，所以一方面你为了融资不得不出让股份，但另外一方面你要珍惜股份，更多留给跟你一起摸爬滚打的兄弟们。

4.展望2016年，国际经济和国内经济形势面临严峻挑战，天使投资届如何应对？真格基金的策略如何调整？

宏观经济我基本从来不知道，我只知道创业者这一块，从开年以来，我所感知到的创业氛围非常火热、比往年都火热、我们投资速度在提升，而不是减缓，所以，从这一方面来看，青年人有希望，中国就有希望，中国经济就有希望。

另一方面，风险投资比较靠后的阶段，比如B轮、C轮那种需要比较大额资金的部分，今年应该会出现减速和降额的情况，也就是估值下降。这个情况在美国已经发生，很多几百亿、几十亿、十几亿美元的为上市企业，都出现了估值下调的情况，这种情况，也会反应在国内市场上。

但是，在早期创业领域，必将依然火爆。而真正符合商业本质的企业，也会得到超速发展。

所谓符合商业本质，其实就是能够赚钱。无论是长期预期能够赚钱还是短期就能够赚钱，这样的企业永远是资本追捧的好企业。所谓价值回归，其实就是更加理性、更加符合做生意的原则，而不是梦想的倍数。

天使投资，永远是春天。也就是说，创业者的天，永远是春天。我们相信中国的未来！

但具体说，我相信的事情有：

消费升级，也就是说，中国消费者会越来越追求有质量的东西，任何提升现有消费品质量的创业，都会有市场。海淘的兴起，其实就是对质量追求的爆发。

在教育方面，我相信在线教育。在线教育，近几年来已经出现了大规模赚钱的在线教育企业，在线教育的兴起，犹如电影电视之于舞台剧，虽然后者也是一个产业，但它将彻底颠覆人们学习的习惯和获取知识的方法。我们在这方面也非常关注。

人工智能、机器人、大数据、云计算……这些被说了很多年的概念，正在进入实质性盈利阶段。

我记得几年前我去宽带资本听田溯宁讲云计算，他讲得那么好，而我那么聪明的人，听得一头雾水，原因是云计算确实没有一个实际成功的案例。但现在，所有企业创业，不再买服务器了，全部在云上。我们自己手机上的照片、资料，也都在“云上”，云计算，已经成为我们生活中离不开的东西了。

所以，一句话，所有产业都在更新换代，互联网、移动互联网、人工智能、高科技，这使得创业越来越容易，企业发展越来越快，市值提升越来越迅速，当然，也使得我们的生活越来越好，使得做早期投资的我，老人家，越来越青春。真格基金也已经在向着这个方向靠拢。

 

5.您做为中国天使会会长，提携后辈，指导年轻人，广受尊重。请谈一谈中国天使会在促进行业交流和发展方面的工作？

差不多十年前，我开始做天使投资人的时候，我自己当时其实并不知道我做的叫“天使投资”，我第一次告诉俞敏洪“天使投资”这个名字的时候，他还觉得这个名字很搞笑，但现在俞老师自己也开始做天使投资了。

中国青年天使会也是这样，从一点点慢慢开始积累，到现在发展成为中国天使投资领域的龙头。中国青年天使会，把中国最优秀的天使投资人和创业者联结在一起，我们希望可以通过天使会，促进中国天使投资事业进一步规范，希望有更多的人可以参与到天使投资事业中，为天使投资人群体提供更好的帮助。

6.国内天使投资界在对外交流方面，是否同美国和日本交流较多？在对欧洲同业交流方面，您有什么展望？

我们和美国的交流一直非常频繁。事实上，我的天使投资生涯就缘起于早年参加斯坦福的一次活动，在那里我接触到了世界创新创业中心——硅谷。后来我也投资过许多海归的学生，包括兰亭集势的郭去疾、造作的舒为、格灵深瞳的赵勇、渡鸦科技的吕骋等等。除了投资美国海归，我们也投了不少美国的公司，包括“钢铁侠”Elon Musk提出高速管道列车项目Hyperloop等。2016年初，真格基金还集体参加了在拉斯维加斯举办的CES大展，这样的活动令我们大开眼界。

我曾在2014年底参加了在爱尔兰举办的Web Summit。因为税收缘故，大量的高科技企业在爱尔兰设立了欧洲总部，令这片古老而充满底蕴的热土充满了生机。当时在Web Summit上，让我印象最深刻的是与会者们对阿里、小米等公司的钦佩和信服之情，让我们少数几位来自中国的创投人很有面子。

所以，其实在全球创业浪潮下，无论是同美国、日本、以色列还是和欧洲，我们都一直保持频繁的交流，像最近的AlphaGo就是来自英国的团队，但对全球人工智能行业的发展做了极大的推动。我们有一家被投公司叫亿航，今年的CES大展上他们发布全球首部自动驾驶载人飞行器而大放异彩。我刚刚得知，他们正准备在德国进行扩张，这无疑也彰显了欧洲在全球创新创业方面的独特优势。